通常我們在融資時，會看到規則上面寫所謂「融資維持率」，只要你低於這個維持率，券商就會寄催繳單叫你補錢，繳不出錢的，券商就會把你的持股賣出，它才不管你套多少，只想收你利息錢。

不過我看不懂「融資維持率」，我相信很多人看不懂也在使用融資買股，個人建議能不用融資，就盡量別用。

「融資維持率」公式如下：

簡單來說，比如說你融資買進一張100塊的股票，融資成數6成

那你的維持率=100 * 1000 / 60000 = 167%
X / 60000 = 120%，X = 72塊

所以當你的股價低於72塊就需要補擔品金，不補的話，就會被斷頭。

所以，快速的算法是，你融資的股票價錢 * 0.72，就是會被斷頭的價錢

比如說，你融資買50塊的股票，在 50 * 0.72 = 36塊時會被斷頭。

文章參考於：圓夢

1. 錢喜歡物以類聚。
2. 錢很害羞。
3. 錢喜歡跟同類在一起，才有安全感。
4. 錢不喜歡獨處。
5. 錢很勢利，喜歡富人，不喜歡窮人。
6. 愛聚集，且喜歡招朋引伴，安全或危險不重要。
7. 聚的越多，聲勢越大，吸引力越大。

操作心法

1. 股票沒有量，不會漲，也不會跌。
2. 量一定要大於6日均量，才算大量。
3. 量大三日，必有蹊蹺。
4. 底部量大三日（越大越好），配合價揚，可買。
5. 高價不漲（含跌價），放大量，宜出。
6. 底部放量後，量縮小，價不破可買進。
7. 高價放量，價不創新高，量收小，出股票。
8. 價盤，量走弱，不玩。
9. 以一年的 K 線圖，和成交量來判斷。
10. 大盤的勢，大於個股的勢，不可逆大盤的勢。

停損

1. 三天不賺砍股票。
2. 損失10％砍股票。
3. 已經損失了10％，不必等3天就砍。
4. 不可手軟。
5. 設停損，不設停利。
6. 股價上揚，到達滿足點，回檔賣出，也是停損的形式，永遠要賣在已經走弱的價之後，唯有這樣才能知道，股價能把你帶到什麼價位去，而不是賣在後悔的股價裡。
7. 寧願停損十次，不願套牢一次。
8. 停損有時後是大勢所迫，而不是個股的失誤。
9. 不要怕錯，能改才能生存。
10. 商人無祖國，投資無忠誠。

        至於會跌到哪裡？我不喜歡預測價位，明天的事只有神才知道，順勢而為，是三點突破工具的精神，如果第 7 個低點出現，我會考慮進場放空。

        原油從 140 狂跌到 40 左右，讓台塑的生意很難做，這也是這一波下跌的主因，從營收面來看，不難看出一些端倪。

        今年97年下半年度，半年裡密集降息了5次，重貼現率由 3.625 降至今天 2，共計 6.5 碼，幅度其實跟瑞典一次降 7 碼，感覺上好像沒啥不同，只是央行的政策比較傾向溫和，只是歐洲一次降足，以免以後被批辦事不力。

        跌破眾人眼鏡的是一次降 3 碼，算是最大的一次降福，央行有意識到台灣社會，現在貨幣流通性不足的問題，人人緊縮消費，大幅降息為了釋放更多貨幣到市場上，所必須採取的手段之一。

        通貨緊縮在過去幾年間一直是我們較為陌生的名詞，油價從 146 元天價，狂降至 42 元，短短半年之間跌掉了 71％ ，相對飆漲的原物料也跟著一落千丈，表面上看起來好像似物價的問題稍稍獲得舒緩，但是暴跌伴隨而來的是，貨幣流通性不足，人們緊縮銀根，抱持觀望態度，期待未來可能降價的空間。

        忽然間，客人不再一窩蜂的囤積原物料，工廠半年前進的高價原物料，期待大撈一筆老闆們，開始出現資金周轉問題，造成工廠倒閉，工廠倒了，人們也就沒有工作，更加緊縮銀根。惡性循環下，通貨緊縮的黑影正悄悄籠罩。

        根據歷史告訴我們，通貨緊縮會有以下的現象：

        通貨緊縮是指當市場上的貨幣減少，購買能力下降，影響物價之下跌所造成的。長期的貨幣緊縮會抑制投資與生產，導致失業率升高與經濟衰退。

        所以說，央行大降 3 碼。正也意味著台灣未來期間，經濟的輪廓。

        就股市面來說，可以預期，高消費的類股，房產、汽車…等的委靡不振，人們不再紙醉金迷，博奕股也別碰了，原物料概念股只有慘，消費性電子更慘，鴻海首當其衝，華碩跌到 30 幾塊也算還好，大盤方面如果國安基金，和禁止放空等條款不開放，只是更加延長大盤落底時間罷了。

        明年第二季在看看好了，大盤落底前一定會出現一次非經濟衝擊的大事件，促成加速趕底，例如：禽流感之發現鳥大便，319槍擊、SARS、紅衫軍、911攻擊、台海飛彈危機，兩國論…等。

        現在我們能做的事只能等待，順便可以學習一下放空技巧，以便不時之需。

        今天台北股市在預期降息的心理因素下，三大法人合計買超 69.68 億，指數漲了 193 點，先別高興的太早，以為台股止跌了，這只是曇花一現的利多罷了，嚴格說起來，降息並不算是利多，而是短多長空的警訊，貿然搶進實為不智行為。

        長期以來，我一直注意全球利率的跌昇，因為這關係著我們的景氣問題，而也一再呼籲，景氣不明情形下，我的朋友們勿進場，留住你僅剩下的現金，準備過冬，你可以參考以前的文章：

• 降息？不降息？降息絕非萬靈丹
• 升息與降息與台股的神秘連動
• 央行3個月內第4度降息，敲下經濟衰退的喪鍾

先看看現在全球的利率走勢吧！

• 台灣要不要加入降息競賽？
• 降息競賽？外幣存款利率應聲跌
• 經濟危機深化非美承壓下行

        可見這一波衰退可不是開玩笑的，台灣出口連續 3 個月負成長，史上最大減福，而台灣 GDP 也連續 3 季負成長，這一些指標都是連動，看看我們身邊的的人，以前人人稱羨的工作，現今可能淪落到連基本工資都不保。

         目的，解決貨幣流通性不足，多麼好聽的解釋，什麼叫做貨幣流通性不足，簡單的來說，大家都把錢存在銀行裡不敢消費，所以景氣衰退。

         在 3 個月裡連續調降利率 4 次（央行貼放利率表），這可不是鬧著玩的，利率的調整沒有固定性，端視當時景氣機動調動，在 2001/12/28 到 2002/06/28 曾經長達半年多沒動過利率，由上表中可以觀察的到，一般都是 3～4 個月調整一次，所以說這次 3 個月不到調整了 4 次利率，並非尋常。

         為什麼要注意利率？你可以參考一下之前寫的文章

• 升息與降息與台股的神秘連動
• 降息？不降息？降息絕非萬靈丹

         由此可以得知，利率與景氣、股市是緊緊相扣的，參考一下底下的圖，是不是跟我們的加權指數很類似呢？

         這一波多頭從 2004 年開始，一路走到了 2008 年 9 月反轉，而趨勢一旦成立，會持續好一陣子，所以說別再期望會有大反彈，報緊現金等待下一次升息開始吧！

在台灣前十大的資產排行，台塑榜行第二，僅次於國泰金控，但是是唯一一家傳統產業公司，厲害的是，其餘九家都是金融公司（開銀行的），也是最賺錢的一家公司，貢獻全台灣GDP達3％之多，王永慶稱為台灣經營之神，當之無愧。

昨天（2008年10月16日）王永慶病逝於美國，享年93歲，消息傳回台灣，全國舉世震驚，台股一開盤直灌3.5％跌停，一路躺到了收盤，10月份台指也以跌停坐收，未平倉賣單高達10000多口，並創下自2004年以來最低交易量288億。台塑十寶也史無前例的全部跌停致哀，連雪紅阿姨的宏達電及威盛也無一倖免。

我們一直認為王永慶可以活到100歲，今年廈門長庚開幕，王永慶也親自到場主持開幕儀式，讓我們印象最深刻的事是，前幾年王永慶80幾歲高齡，帶領著台塑員工跑完5000公尺，自問2～30歲的你我，是否能夠跑完全程，真是汗顏。

昨天新聞有去訪問號子的投資人，其中有一個人這樣說：「買台塑的股票，讓我們有安心、幸福的感覺，王永慶走了，讓我們感覺到，就好像走了一個令人尊敬的大家長」。我相信絕對不只他有這樣的感覺。

王永慶的風骨與精神將會長存每一個人的心中，王董事長請一路好走。

1. 禁止放空到年底
2. 跌幅縮小到3.5％，5天
3. 國安基金繼續護盤，延長一個月

趨勢是不可逆的，不管有什麼政策都是短期間干擾趨勢的走向，並無法改變大方向的趨勢，科斯托蘭尼的遛狗說：某人牽著一隻狗在散步，狗兒在前面蹦蹦跳跳的，跑的不停，時而前進，時而後退，但是和人都是朝著同一個方向前進。這個故事，人就是經濟，而狗就是股市。

政策的這些方案，嚴重的干擾市場的自由交易，只是會更拖長股市落底的時間，國安基金不計成本護盤，外資拼命倒貨抽資金，試想，如果不護盤的話，外資會套住，錢就被鎖在台灣，籌碼就會安定，落底就不遠了。

我們在慶幸還好沒有買股票時，你有想過嗎？國安基金，這些不都是我們稅金嗎？就算你沒有買股票，就技術面來說，我們都輸了，台灣變窮了。

跌幅縮小到3.5％，就不會跌了嗎，很多股票今天一開盤就直接灌跌停，因為只有3.5％，看到亮綠燈，籌碼出不掉會更慌，明天繼續掛，這種政策只會更加延長跌勢罷了。

來看新聞吧：行政院新首長交接，劉兆玄突跌倒

你跌倒了，我們都趴了。

今天國慶日股市沒開盤，昨天道瓊跌了678.9點，收8579點，直接慣破9000點大關，前幾天才跌掉10000點，過沒幾天就破9000，昨天宣佈的七大國同步宣布降息，這本來就不是什麼好事，你可以參考（http://m955.com/wp/archives/9），也反映了現在全球經濟的困境。

來看台股吧！在主權上，我們在全球的定位上一直處於劣勢，現在連股票也是，美股跌我們跌，現在小馬在與大陸方面過度傾斜，上海跌，我們也跟著跌，從2008-5-20日以來，股票市值 4 個月跌掉 10 兆，台灣一年的國民生產總值 GND 也不過才 13 兆，等於全台灣的人今年都作白工了。

新聞的標題都會下，大跌！台股蒸發XXX億，其實我們賠掉的錢，並不會變不見，金錢和能量都是不滅的，只是從你的口袋流到別人的口袋，在台股裡面誰的口袋最大？是外資，嚴重的是錢都從台灣跑到海外去了，當然不會在台灣消費，造成島內的貨幣流通不足，預期錢難賺，人民緊縮消費，沒了消費，工廠的訂單會更少，然後裁員，人民沒工作，更緊縮消費，週而復始，惡性循環。

倒閉潮和失業潮是可以預期的，短期間不會改變，就算跌到台股跌到 4XXX 點，也不足為奇。

現在空手者別急著投入資金，中鋼雖然破30元，但是融資卻逆勢上漲，從2萬張到5萬張，表示外資狂賣中鋼，籌碼都到了散戶手上，融資戶打死不退。

現在馬皇也處於放空的狀態，我看還有未爆彈尚未爆發。

好消息是，油價跌破90元，原物料上漲的壓力會減緩，跟上面一樣，趨勢一旦成立，會持續一陣子。

最近市場上充滿不少的利空消息，多數的股票在這一波的跌勢中股價紛紛見底跌破淨值的不在少數，有的公司甚至傳出跳票的危機，投資人一不小心就誤觸地雷。

市面上的解釋財務報表的書很多，也多點出不少地雷股在財報上透露出來的痕跡，不過現在公司作帳的手法越來越高明，很多地雷股的指標早已失效，例如關係人佔應收帳款的比例這一項，喜歡以基本面選股的朋友，有些觀念你也要跟著進步，尤其最近台灣大舉開放投資大陸的金額上限，在兩岸會計制度不一的狀況下，面對長期投資金額過高的公司，財報上的要求水準勢必要用"近乎苛求"的標準，才能幫你順利的避過地雷

一 應收帳款關係人的迷思：
不少財報書籍都告訴你，應收帳款如果關係人佔的比例高，代表應收帳款的品質不佳，現在不少的公司早就已經做過修正，利用持股不到20%的子公司，不必編列合併報表的漏洞，隱藏公司財務的狀況，例如前一陣子出事的歌林，北美負責銷貨的子公司SBC持股只佔5%，會計分錄列在『備供出售』底下，在財報上根本不會顯露出來

二 股本形成：
股本來自盈餘轉增資的比例越高的公司，相對的表示公司真真實實有在賺錢，現金增資的比例越高 , 越喜歡從外部人口袋中掏錢 , 這樣的公司我們要敬而遠之。

三 應收帳款超過股本
有幾分實力作幾分事，挑選股票我喜歡尋找保守、穩健，實在公司營收衝的太高，錢收不進來，就像是股票沒有賣掉，一樣都是紙上富貴

例如歌林股本約88億，94年開始應收帳款突然激增至77億，對應94年之後的EPS
並沒有明顯提升的趨勢，也就是賣的很多，沒有真的賺的多

四 股利的發放：

既然上市公開發行，有賺錢就應該分享給小股東，對從來沒有發放過現金股利的公司，我一向敬而遠之，或是股利發放不夠穩定的公司，代表面對景氣變化的能力弱，景氣好大賺，景氣不好大賠……….這些都不是一個穩健的公司該有的好現象！

6個簡單方法，菜鳥投資人立刻上手

地雷股的訊號只能從財報上面看得到嗎？如果不想看財報，不會看財報，要如何避開地雷股，六個方法提供給不會看財報、也不想看財報的散戶提前避開地雷。 雖然大多數散戶都知道看懂財報的重要性，也瞭解要避開地雷股，看懂財報是最重要的自保之道，但是散戶與法人的差別之一就是︰後者會看財報、前者不會看財報。

但不會看財報不代表無法辨識地雷股。其實股價會說話，面額10元、每股淨值和CB（可轉債）轉換價，三個價位都是正常公司股價的最後防線，長期跌破，就要小心變成地雷股；如果再加上董監長期低持股、更換財務長、更換會計師事務所三項指標，個股將有迫切危機。

方法1︰避開股價跌破面額10元的股票中國人愛面子，面額10元可視為股票的面子。股價長期跌破10元，公司負責人或CEO臉上無光，財富也必定縮水。正常經營的企業，只要不賠錢，沒道理股價破10元，長期如此，一定有投資人看不到的問題。

股票上市公開發行，為的是籌資容易，壯大事業版圖，有很多原本不願意上市的公司，是為了提高知名度，提升債信評等，股價跌破10元，則根本喪失到資本市場股票掛牌買賣目的。

自組12人股票投資研究團隊的投資名家呂宗耀認為，投資人千萬別以為跌破10元的股票很便宜，7～8元的股票，常常還逆勢腰斬至3～4元。還有如果跌破10元很便宜，大股東應該是見獵心喜，和投資人一起搶股票，樂得大幅加碼才對。但是長期放任股價沈淪至10元以下，恐怕基本面有重大問題，大股東自己都不看好自家的股票，呂宗耀建議，小股東又何必冒風險去碰這種的股票。

方法2︰避開跌破CB轉換價的股票股價低於CB（可轉債）轉換價也是警訊。建華證券承銷部經理羅湘萍指出，通常公司發行CB籌資，都是準備要將債權轉換成股權，降低負債比率，改善結務結構，否則只要單純發行公司債就好了。

如果無法提供差價供CB持有人轉換，也就是到期時，投資人只想要公司還錢、不想要轉換成公司股票，CB就會變成債務，讓原本高負債比率更加惡化。目前股價同時破10元和CB轉換價的電子公司有六家，其中杜俊元的華泰（2329）、張泰銘的衛道（3021）、李皇葵的皇統（2490），股價跌至5元以下，面額和轉換價同時腰斬，病情已惡化至進入急救狀況。

Tips：如何查詢CB的轉換價？

先上台灣證券交易所的公開資訊觀測站 http://newmops.tse.com.tw →輸入欲查詢的公司代號→點選「歷史重大訊息」→點選「查詢」→在重大訊息一覽表中查詢該公司發行可轉債資料，點選「詳細資料」→即可查閱到CB的轉換價。

方法3︰避開跌破每股淨值的股票資產減去負債後的數字稱為淨值（又稱為股東權益），每股淨值也是正常公司股價要力守的價位。長期趺破每股淨值是件怪事，可能顯示每股淨值這個數字不可靠。造成每股淨值不可靠的原因，不外乎是資產價值高估、負債低估。資產高估的情形，常發生在應收款（A/R）、存貨（Inv）等風險性資產的價值認定，最壞的狀況，A/R可能全部變成呆帳、庫存全部成為呆料，一文不值（進階篇會有詳細說明）。

負債低估常發生在或有負債的科目上，比方說背書保證，被保證的公司出事，幫忙背書的企業就要倒大黴了。原本本業每年穩健賺超過10億元的績優公司太電（1602），除了台灣大（3045）外，所有背書保證的轉投資事業，全都是賠錢貨，當2003年6月太電不得已出清金雞母台灣大後，銀行團看破太電手腳，認為太電喪鍾已被敲響，因此開始緊縮銀根。

生產DVD光碟片的訊碟（2491），每股淨值22元，股價卻只剩6元；衛道（3021）每股淨值11元，目前股價只剩3元，資本市場其實已對這兩家的淨值投下嚴重的不信任票。

Tips：如何查詢每股淨值？每股淨值＝淨值/股數，等於是公司的基本價值。

以訊碟（2491）為例，至公開資訊觀測站點選該公司2004年第一季的資產負債表，股東權益為14162825000，普通股股數為650730300股，每股淨值＝14162825000÷650730300＝21.7元。或是查閱SMART投資總覽和各大券商網站的個股基本資料都有記載。

來張技術分析，壓力支撐 12000

這個網址由 MoneyDJ 提供，可以找到台灣各類股，全球各大指數，等
對於觀看或抓資料都很方便！

        關於大盤，再跌破 1 號跳空線時支撐變壓力，往下看到 2 號線 7900～8100 左右會有強力支撐，今天看到頭條新聞「美國上周原油庫存意外大減460萬桶 連續第四周減少」，看來在 7-8 月間國內油價會有在一波的漲勢，到時候劉內閣是否會下台，關係著是否會加速到達 2 號支撐線的關鍵。

        美元持續走弱，各國緊縮貨幣來對抗通膨，紛紛以升息以對，央行在今年也放任台幣升值對抗通膨，短期間來看，並不利於出口導向的國家，偏偏台灣電子產業又是以出口為主，在升值與升息的壓力之下，考驗著公司管理者的治理能力，我想最近還是離電子業遠一點好了。

        新科閣揆說：「油價一次漲足，沒有那麼嚴重啦！」我去你X的，我要是一秒鐘幾十萬上下，我當然不痛不癢，但是你我都一樣，是個平凡老百姓罷了，每天一張開眼睛，柴米油鹽醬醋茶

        來看看油價吧！昨天收盤價來到126.29美元，以當時100美元對台灣92約30元，約是0.33倍，如果以現今126.29美元來換算的話，台灣油價應該會到 38 多，天啊！這是多可怕的數據啊，所以政府說漲 6 元，一點也都不用感到奇怪，他還算你便宜一點呢！

        就技術線型來看，高過前高，低不破前低，標準多頭走勢，很遺憾的我必須說，如果沒有意外，老美不出來干預的話，應該中期來看，會到150元，就長期來上看200元，不用懷疑，世界上的原油現在只會少不會多，大家喊出替代能源，恐怕跟不上漲價的速度。

        那既然知道了大方向，有啥好投資的？買能源基金嗎？NO～絕大部分人聯想到的絕對是能源基金，但你有去檢視，基金的投資組合嗎？太多那種油價不斷創新高，但是自己的基金淨值卻紋風不動，

        那太陽能和腳踏車呢？問我喔？我一向不建議所謂的概念股，請拿出財報吧，公司賺錢在說，我們被有夢最美，希望相隨騙了8年，你還要在執迷不悔嗎？

        那買啥？很簡單，台塑（以下純屬個人意見），知道油會漲，當然是買油，不然直接到美國開戶買期貨，台灣除了中油外，就台塑有在賣，買不到中油，當然買台塑，雖然已經 8-90 元，但是我覺得仍有投資價值，此一時彼一時，台塑跟著油價上漲已經漲了快一倍，當然線型還是處於多頭排列，呼應我上面的論述，台塑在後小馬時代，絕對百元可期。

        買點？看到 7 字頭出現就可以蒐購，會跌嗎？我覺得應該會跌，畢竟現在的環境似乎不是這麼好，今天大盤就跌了 200 多點，很簡單 4 個字，利多出盡，但是如果台塑一路不回頭的漲上去，那也沒追價的必要！

        王老先生有塊地，當然他的地好像大了點…

        至於小馬，等著他的考驗，正接踵而來，不用想得太樂觀，啥馬上就會好，我認為頭一任期的前三年，能維持不向下沈淪就不錯了…

轉載於口木看盤室

整理一下自己的操股藍圖 … 暫時這樣 …

零、 玩？ 不玩？

1. 心情好，玩。心情煩，不玩
2. 有錢，玩。沒錢，不玩。
3. 有把握，玩。沒把握，不玩。
4. 有實力，玩。沒實力，不玩。
5. 有行情，找機會投機。沒行情，等時間投資。

一、 看大盤

1. 多 → 找標的做多； 空 → 休息，或找標的做空
2. 大盤多空判定
   a. 高過高、量擴增→ 多頭。低破低、量縮，空頭
   b. 走在季線、半年線以上→ 多頭；走在季線、半年線以下→空頭。
   c. 路人聊股票 → 末升段。 沒人聊股票 → 末跌段。

二、 找個股

1. 技術面選股法： 從週線、月線找底部起漲股
2. 從基本面選營收創新高、或低本益比、高殖利率個股
3. 掃瞄績優龍頭股

三、 個股科判

1. 從K線中找尋主力蹤影及意志 ： 有沒有主力 ？ 主力在想什麼 ？
   => 有主力 ： 吃主力豆腐，追起漲、殺起跌，短進短出，少數機會抱牢等高高目標價。
   => 無主力 ： 只在超跌段佈局吃貨，波段長投
2. 財務有沒有問題？ 是否永續經營？
   => 好股票： 低買高賣，波段投資，可留倉，總有一天等到你
   => 爛股票： 追高殺低，短線投資，燙手山芋，落袋為安。

四、 找買賣點

1. K線型態： 找起漲點買，起跌點賣
2. 量能型態： 量縮不破找買點，量出不過找賣點
3. 假消息： 利多亂噴找賣點、利空亂唬找買點
4. 真消息： 潛在利多未發佈，佈局。可靠內線未公開：吃吃吃 …
   => 見光者，死。
5. 指標選股： 隨喜

五、 資金控管

1. 核心持股： 放在安心標的上
2. 投機賭博： 小試即可
3. 穩贏股： 梭，也留一些退路給自己
4. 現金： 永遠留三成以上，四成不嫌多

六、 情緒控管

1. 一切都是假的 … 都是假的 ~ 啊 ！
2. 心臟有多大，才玩多刺激的Game
3. 家庭事業得兼顧，不要賺了錢賠了其它 …

口木大一直是我很欣賞的一位部落客，他的觀念好，不造神，不明牌，不興奮活水，有的只是操盤的紮實經驗，和無私的分享，推薦給大家！

• 口木看盤室

問題：這次真的要衝萬點嗎?外資行情又來?

外資去年第一次開放無限量來台投資帶動股市大漲了一波.不過沒破萬.殘念.但是因為是第一年的情況,很難判定他們的股市年度操作模式.每個月的操作模式倒是很清楚就是放好消息殺股票跟放壞消習買股票.今年似忽跟去年有點雷同.外資開始大量匯入,股市也將大漲之勢.我猜外資是進來要買除權息行情用的,因為台股是全球最便宜的電子股.今年除了除權息的正因素外,總統大選更是一彈大砲,推力無窮.這兩個利多是不是能夠一舉讓股市衝破萬點?不知各方看法如何?

看大部份投信都說,美股不穩,電子股不要買,要買資產跟營建.但是電子的紅利就在眼前,資產跟營建金融的利潤也要一年後才會顯現出來..投信是不是錯了?

回答：

我可以很確定的說，這幾天的漲勢只是反彈罷了，何以見得？

1.美國經濟衰退尚未著地
次級房貸的資金缺口尚未回補，美國也無力回補，小布希不斷釋出利多希望能夠激勵股市，不過道瓊不給面子依然跌的慘希希，華爾街金童紛紛出走，或是辭職，FED 主席也持堪慮態度，不斷降息以對。

2.美國經濟關台灣屁事？
無可否認，台灣的經濟一半以上是由電子撐起，而電子業的最終目的是外銷，而美國主宰全世界 2/3 的消費能力，一個國家是否能夠強大，最主要端看消費能力而定，如果我們本島有 16 億人口的消費力，根本不用看美國臉色，光是內銷就足夠了，但是我們並沒有這樣的人口，所以我們要看美國的臉色。

而電子業雖然在最近很弱勢，但也不能太過忽視，因為在一年的股市交易當中，電子的成交權重往往佔整各大盤的七成以上，電子跌台股跌，這是必然的趨勢，不然你以為台塑、中鋼、農林，養的起全台灣人嗎？資金終究會回到電子身上。

食物練：美國 → 台灣電子業 → 台股

3.中國的通膨隱憂
在 2008 年還有一個全世界最大的未爆彈尚未發難，就是中國，中國上海 A 證，在短短時間內漲了幾十倍，如果他是一檔股票你在現在還會去買它嗎？

貧富差距過大，現在上海一條土司要價 50 元，比台灣還貴，這是不健康的通膨趨勢，現在全世界都在等著看中國在退去奧運光環後的表現，一切都該歸於平穩，拉回整理是必須的，中國要是拉回整理，台灣加權能好到哪裡去嗎？

4.FED 與世界股市的神秘連動
在解釋了連動性之後，來看看 FED 的利率曲線吧，你可以參考一下小弟的拙作：http://m955.com/wp/archives/85

5.結論
台灣永遠無法脫離和全世界的連動性，投資股票自己要有判斷力，不用跟著外資報告起舞，跳出狹隘的區間，往全世界看，你也可以有不一樣的格局。

       過去兩個月，我在這個專欄寫「台股如果無法在短期站內上一萬兩千點，下次的機會恐怕要等待另一個五年」來說明盤勢的急迫壓力（10/31）；用「消防車與救護車不會沒事在街上瞎忙的。」（11/7）來形容FED的降息；在11/14的專欄寫了「空頭東西軍」一文以失控的房價來示警「「這，不只是股災！」」，更是經濟衰退；11/21專欄用淡路島的漫長重建請讀者不要輕易預測底部，我用「第一株底部冒出的幼苗，還早的很呢！」的結語請投資人耐心等待；在11/28的「小心次貸就在你身邊」的文章以泡麵說明次級房貸與金融市場的未知風暴；更在12/5的專欄裡寫下「真假多頭」的空頭市場三徵兆，請專欄讀者務必趁反彈出脫持股；就在上一期12/12出版的專欄文章內，我以「失焦的2008」提醒那些還迷失在「長期投資」的讀者，不要再有太大的2008夢幻。

止跌的時空分析

台股歷年來中型空頭之時空結構

       這兩個統計表是過去十多年來台股碰到大型或中型空頭時，起跌到止跌的時間與跌幅，很清楚的是，美國金融風暴所帶給台股的衝擊已經不是「小型利空」，至於到底是「中型」還是「大型」？坦白說，沒有人曉得，此刻再提醒投資人的是，空頭的可怕不僅僅在於跌幅空間，另一個參數是『下跌時間』，沒人可以預知7922點是否最低點，但肯定下跌或打底的時間絕對還不夠，現在距離9859點的高點還不到兩個月呢，幸好我不是投顧老師或理專、分析師，否則連續八周沒有明牌，客戶與老闆都會棄我遠去呢。

       股市田豐

       三國時代有一個關鍵戰爭：官渡之戰，該戰役後曹操大敗袁紹，從此之後袁氏王國兵敗如山倒，曹操因而吞併了中國北方，官渡之戰前，袁紹的參謀總長田豐認為沒有打勝仗的條件，就一直勸戒袁紹別發動這場戰爭，或至少多準備幾年，袁紹不從一意孤行發動戰爭並把田豐定罪入獄；一年後果然如田豐所料，袁紹被曹操徹底打敗，消息傳回鄴城（袁紹的都城），有人告訴田豐：「袁紹不聽你建議，終於打敗仗，等袁紹回來後一定釋放你出獄並重新重用你。」

       田豐苦笑說：「如果袁紹打勝仗，或許在他高興之餘，我還有活命之可能，如今打了敗仗，我將是第一個被他殺死來洩恨的人。」果不其然，袁紹大軍還沒回鄴城，袁紹的賜死令就送到監獄，田豐成為唯一要替打敗仗負責的高級官員。

       在股市當名嘴，只能看多來討好與安慰散戶袁紹，不能扮演田豐。寫這些並非要傾吐情緒，而是要向壹周刊表示敬意，只有她才敢犯媒體大忌（媒體看空就沒銷量），讓我連續寫了八、九個禮拜的看空文章；利空的空間與時間所交媾出的猛烈戰火，K線重挫下會用哪種體位初步喘息，下週來探討「止跌訊號」。

         過去十年元月份上漲的機率是50％，如果把1988-1997的十年也加進來統計，過去二十年來的台股，一共有11年的元月指數是上漲的，上漲的機率為55％；五成也好、55％也罷，略懂得統計學的投資人都知道五成的機率是沒有判斷上的意義的，與銅板的正反面與骰子的比大小沒有不同；所以請投資人不要一廂情願的就憑「元月行情」這個沒有科學根據的江湖術士命理之言就進場作多。

二、 請不要忽略美國次級房貸所引起的消費衰退：

         以美國為首的北美在07年爆發的次級房貸的巨型壞帳風暴，看到FED不顧物價高漲的危險(美國消費者物價年增率從07年8月的1.9％一路飆升到兩年來最高的07年11月的4.3％，生產者物價指數年增率也從07年8月的2.1％陡峭地攀到07年11月的7.7％之高峰。），四個月來調降兩次的利率，也看到從美國一直蔓延到歐洲，一家家的大型金融業不斷的提出越來越大的損失金額。

         在08年的投資思考上，請把上面這張區域GDP表當成主要的投資依據之一，美國的GDP有近七成來自於消費的貢獻，北美區的GDP只要有1％的衰退，金磚四國就要增加3.6％以上的GDP才能補上衰退的缺口，在已經過熱的中國經濟，根本不會再增加額外的3.6％，更何況中國的電子與民生製品、印度的軟體與資訊服務、俄羅斯與巴西的原物料當中，至少有三成以上的最終出口地是美國呢！所以，別認為美國是叢耳小國，更不要迷失於中國等四個金磚的成長性。

三、 別小看聯發科營收與警訊：
        聯發科兩度公佈營運的下滑預測，07年第四季單月合併營收可能下滑到五十億以下的低水準，聯發科有70％以上的營收是來自於中國的二線手機或白牌手機業者，且在該類手機市場的市佔率達七成以上，對聯發科的營收衰退，我的解讀是中國沿海以外的內地消費力，恐怕已經受到宏觀調控的衝擊，第二，聯發科一年來營收起伏之巨大，讓我擔憂中國產銷與通路體系的高度不透明，這樣的高度不透明與持續的中國高壓的調控政策之下，08年中國收成股的投資人，恐怕要有比較強的心臟。

四、 一個被忽略的多頭指標：波羅的海指數
         波羅的海指數（BDI）是衡量海運運費的最主要指標之一，而運費的高低又與全球景氣榮枯息息相關，該指數是許多總體策略分析家所依賴的重要多空指標，過去五年來每當BDI創新高後都會帶動全球主要股市上漲，反之若從高檔滑落時，全球主要股市也很難有亮眼表現；07年10月25日的BDI高點11025點，何時可以重新站上，將是我判斷長多與否的最重要依據，反之若BDI越跌越低，就請投資人要注意海運運費不振所帶來的警訊。

五、 原油恐將會維持在高檔：
         07年年終的原油價格，每桶依然堅挺在歷史高價區的96美元這個數字的背後涵意已經不只是景氣熱絡所帶動的需求，而是原油的庫存與供應端出現了嚴重問題，07年第四季以來全球受到美國次級房貸的影響下，消費或多或少都有受到波及，從貴重金屬的鉛銅鋁到食物的小麥甚至於是天然氣、房屋價格等，都有價格鬆動下滑的走勢，惟獨原油不受景氣面干擾，可以預見的是除非08年的全球景氣陷入「大蕭條」，否則原油與替代能源的價格是易漲難跌的。

六、 07年七月份成交六兆的套牢冤魂
         07年七月份上市與上櫃成交量合計6.5兆，從過去三度單月成交五兆以上的記錄來觀察，該月所創下的指數，在短期內是十分難以克服，07年七月的8800-9800這個6.5兆大量套牢區，將會是08年要面對的高檔惡靈。

至於2008年的新總統，我認為兩人都沒有能力去改變與扭轉上述這些總體事實，就別浪費時間去分析。

貼張圖來看看

當我在97年1月12日發布這一篇文章時(升息與降息與台股的神秘連動)，這般情景似乎早已預見，當然不是誇自己多了不起，我只是就線論線，趨勢就是這麼走的，不過當時台灣沉浸在國民黨大勝的美夢裡，似乎不會關心這般看空文章，今天一個跌528點，把美夢所建立起來的指數泡沫給吹破了，趨勢，是不會因為今天國民黨或是民進黨誰當總統，可以扭轉的。

你今天搶短了嗎？我要佩服你的勇氣，台股跌破前波低點7664，弱勢確立，除非回到7664之上，不然短期之內只下不上，而且你看到國安基金進場了嗎，當然沒有，因為大家都是聰明人，這是趨勢，縱使你坐擁3000億，也不會輕易出手。

月底的FED降息，只有降幅的多寡，否則是降定了，想進場等等美股止跌吧！不過降息之後應該還會有一波大幅殺盤，台灣方面先看電子回主流，過完年之後應該就能明確走勢，當然終究還是得回到電子身上，畢竟我們是要抱著美國大腿才能生存啊。

台股趨勢請參考這一篇：升息與降息與台股的神秘連動

這是股災嗎？不！這不只是股災而已…

以上純屬個人意見！

大家最近應該都有從報紙上看到，因為美股跌跌不休，大家紛紛喊出降息的要求，不知道升降息，可以參考這一篇文章：降息？不降息？降息絕非萬靈丹，這一次月底如果在降息，而且是"大幅"降息，我想大家對未來應該不要抱持著太樂觀的看法。

貼幾張圖給大家看看：

這是 FED 美國聯邦利率的走勢：

道瓊指數(月線)

S&P500(月線)

台灣加權指數(月線)

聰明如你，有看出這幾張圖的差別了沒，其實劇本早就已經畫好了，FED 從2000年10月開始，連續降息13次，直到2003年才停止，而各國的股價也跟著FED一路向下修正到2003落底，然後從2004年開始連續升息17次，同樣的各國股價也一路飆升到現在的局面。

接著幾年的好光景後，從2007年9月降息第一次，直到2008年1月，如果1月底在降息的話，短短不到半年間已經降息4次，看看前面的圖，是否有似曾相見的感覺呢？

次級房貸只是一個掩飾美國經濟向下修正的藉口罷了，不要期望「這次不一樣」的奇蹟會出現，順勢而為，才不會淹沒在股海之中。

我知道你會說現在已經不是美國一個人的天下了，中國大陸的崛起，世界嚴然分割成兩大經濟體，看看上海A證吧，如果把他看成一檔股票，你會買嗎？

我承認我看的很空，但是我寧願失去賺錢的機會，也不願意承擔輸光的痛苦。

圖片來源：

• 鉅亨網
• 聖路易聯邦儲備銀行

　　我心目中最棒的投資並不是每天看盤殺進殺出，而是等到一次好買點就梭哈，然後每年就躺著吃，吃到死都吃不完。聽起來很誘人吧，讓我告訴你該怎麼做。

　　第一步就是找標的：我推薦『鋼鐵業最大那隻』，很穩又不太可能倒的股票，你知道嗎？如果你在它12塊的時候買進，漲跌不論，每年光是配股配息就有25%的投資報酬率，如果你拿退休金500萬梭哈，你一年什麼事都不用做就淨賺125萬。如果不想等到12塊，在20塊買進，一年也有個15%，500萬也能賺個75萬，重點是這完全是天上掉餡餅，你什麼事都不用做。

　　第二步就是等：等到好的價位出現，現在4x塊不是好的投資價位，你該做的不是汲汲營營於賺差價，而是把你的錢守住，等到真正好的價位時再出手。

　　當然你可能沒有五百萬，取而代之的是用定期定額投資，等這隻股票價格低於30塊就可以開始買，低於25就用力買，低於20就拼命買，低於15就借錢買、押房子、押老婆來買，然後高於30就先不買，這樣五年十年投資下來你也可以過過睡覺睡到自然醒、數錢數到手抽筋的生活。

　　你可以自己研究而不一定要找鋼鐵業，我只是拋磚引玉，不過建議這種投資法不要用在電子股上，電子業變化太快會比較不穩，例如你覺得郭老大退休以後『紅海』還會像現在一樣高成長嗎？我很懷疑。

　　好吧，除了上述那隻以外再推薦一隻『種花電信』，這隻也夠穩，有低檔(50以下)是可以當定存來買的。

Ps:為什麼我要講得含含糊糊、不清不楚呢？請查查金管會的白痴規定就知道了

參考引用：
　‧ 楚狂人的BLOG ─ 天上掉餡餅投資法

　　五年級的我，在公關公司擔任中階主管，新進team裡的同仁大都是比草莓族還嫩的七年級，我發現他們並沒有像外界想像的那麼愛亂花錢，相反的，大家對於大環境不景氣，薪水都不漲的未來有危機意識，只是不知如何開始管理財務。

 　　對於剛畢業踏入社會，租屋、購衣、三餐都要靠自己的上班族，常常還有一大堆卡債待還清，沒有成為月光族就很了不起了，每個月可以存的錢實在很少，把錢放在銀行利息又少得可憐，所以很多人對於存小錢，實在沒什麼動力，還不如三五好友一起去吃吃喝喝唱唱歌，或是年底休假出國玩，犒賞自己比較快樂。

　　
　　你，別給我用信用卡循環利息，我總是苦口婆心地勸這些同仁要多少存點錢，遇到有信用卡循環利息者更是每日一勸。通常被我碎碎念念了半年後，就沒有人敢使用信用卡循環利息（至少不敢告訴我…哈）。然後我會建議他們除了薪水的銀行帳戶外，另外再開個投資帳戶，每個月固定轉一筆自己可以負荷的金額到投資帳戶，開始存點錢。

　
　　有趣的事，我發現大部分的上班族都會從每月扣款3千或5千元的定期定額基金開始投資。其實，我反倒很鼓勵上班新鮮人買股票，因為人生才剛起步，可承受風險能力高，累積的時間夠長，複利的效果會很驚人。我以自己親身經驗為例，強烈建議他們應該採取存小錢做大投資的「零股儲蓄法」，這種效益好得讓我嚇一大跳。

　　　　
　　你，當了股東就會換個腦袋看企業，買股票跟買基金不一樣，買基金不會很在乎企業的經營、營運績效，但是當你一旦買股票成為股東後，你對企業的關注度會完全改觀，不僅是看企業經營、思考自己的工作定位會有很不一樣的感受，而且對自己工作的認知也會有很大躍進。

　
　　上班族常常聽到股票買賣動輒千萬進出，以為買股票一定要先有一大筆完整的資金，才能開始投資。我剛開始也是這麼想的，直到看過股神巴菲特的投資傳奇後，我好奇地開始試試投資股票。

　
　　自己第一次買股票，當然要像巴菲特說的，「如果我挑選的是一家公司…我會把自己置於想像之中，想像我剛剛繼承了那家公司，並且它將會是我們家庭永遠擁有的唯一財產…」哇，按著這個想法，當時，我腦海中只浮現出一家公司，我想就是它了！
我，從網路下單開始買台塑零股

　
　　1997年，我曾經應客戶要求去參觀興建中的雲林麥寮六輕，我們到達參觀的現場，一眼望去是黃沙漫天的大地，一望無際，解說人員指著方圓百里驕傲地對我們說，九個月前這裡還是汪洋大海一片，他帶我們搭上九人座車，整整開了二、三十分鐘才達到海邊，我真的被震撼住了！在台灣，只有台塑才可能做得到。

　
　　不過，我當時手上只有3萬，根本買不起當時一張要5萬元的台塑（93年4、5月台塑股價約50元上下）。苦思了半天，突然靈光乍現，不如先從買零股開始吧！雖不能立刻致富，但是對投資股票知識尚淺的我，風險損害性更低，很適合拿來做為投資股票的修練方法。於是，我開始用網路下單買台塑零股，分6次買進約 600股的台塑，成本3萬元。
我，4個月後湊成一張完整股票

　
　　奇怪的是，買零股會讓人產生一種莫名的衝動，會一直想快點湊齊成一張，就像在蒐集明牌包包或是網路寶物一樣。之後的每個月，我都想辦法投資5000元(約可買100股的台塑零股)，4月後我終於湊成了一張完整的台塑股票，平均成本約50元。

　
　　而我擁有的台塑一路穩定成長，92年台塑每股盈餘3.45元，93年上升到7.13元，印象中每年配息配股平均報酬率皆超過15%，一直到96年我以 100元賣掉台塑，投資報酬率好得連我自己都嚇一大跳（更好的是，每個月存5000元到投資帳戶的習慣一路維持至今，也成了日後投資資金的重要來源）。

　
　　我們，用紅包進行零股儲蓄後來，我把三個小朋友的紅包也如法炮製，進行零股儲蓄法，以老二Melody為例，第一年大約有1萬元的紅包，用1萬元幫她買了200股的統一超(當時股價約50元)，配現金1000元，10%的獲利，比定存好多了，再把1000元買20股的零股；一路累積下來，第四年老二就已經擁有一張1000股的統一超，成本僅4萬元，今年92元賣掉，獲利超過一倍以上，如果只採取定存的作法，四年僅有2千多元的利息（如果能依現在的進度保持下去，3歲開始進行零股儲蓄的Melody，大學畢業後應該可以靠她的紅包出國念書。哈…到時候我就能省一大筆了）。
　

【2007/11/20 聯合晚報】

請注意一下下面兩則新聞：
‧眾人預期降息 降息果真萬靈丹？論美國經濟
‧降息或不降息 一項對Bernanke威信的測試

　　在大漲過後，全球股市過了兩天不上不下的整理，在昨天晚上，各新聞版紛紛出現有關於降息的消息（只是消息而已喔），美國道瓊昨天果真又右收高，終場上漲145點收盤；降息果真萬靈藥？凡降股市必漲？，是否應該仔細思考FED昇降息其背後的涵義。

　　先來討論利率這東西是在做啥的？每一個國家都有貨幣，隨著景氣增加或減少，但是貨幣不會消失，資金會有五大去處，依規模大小，分別為：1.央行、2.債劵、3.房地產、4.股市、5.原物料，你可以把這五大去處看成五個水庫，而在這五個水庫當中，又可以細分為美、歐、亞洲及新興市場，把貨幣看成水流，資金會在這五個水庫當中流來流去。(資料來源：總幹事投資筆記─經典重讀一個投資者的告白)

　　而利率就是各國央行用來控制貨幣流動的閘門，升息是緊縮貨幣，而降息是放鬆貨幣，我用最簡單的例子解釋，假設當今天銀行定存利率如果是18%，你還會去買基金和投資股票嗎？ (不考慮其他情形下) 當然是把錢存到銀行裡，沒有風險而且又穩賺18%，當人們拚命把錢存到銀行時，其他四個水庫的水位是不是下降了，而東西沒有人買就會跌價，股市崩盤造成股票下市，原物料跌價，煉鋼廠賺不到錢，農作物跌價，農民血本無歸，屋子沒人買，建商倒閉，各行各業公司狂倒，人就會失業，失業沒錢了，就沒錢存銀行，造成經濟惡性循環。

 　　當然央行沒這麼笨，讓上面的情形發生，來搞垮自己的國家，升息通常再景氣一片大好的時候實施的策略，來抑制通貨膨脹，目前大陸就是這樣，從1998年到2007年5月，已經進行了11次調高存款準備率，緊縮貨幣供應量，而五年期定存利率也來到了7.38%，這樣多方面著手，目的都是為了壓抑通貨膨脹。

　　通貨膨帳是什麼？通膨簡單的來說就是生意太好(總大)，適當的通膨能夠促進經濟繁榮，可是如果通膨失去控制，可是會引起可怕的風暴的，如果央行的水位沒有控制好，錢流向其他四個水庫，造成大量的籌碼去追逐少量的標的，就供需法則來講會怎樣？會造成標的物價格瘋狂飆漲，漲到非常離譜的階段。

　　講一個通膨比較離譜的例子，國民政府剛遷台時，大肆搜刮台灣的資源運往大陸 (這是歷史，沒有政治立場) ，島內米、糖等民生物資嚴重不足，加上央行大量印製舊台幣，造呈大量金錢追逐少量標的物，舊台幣的面值膨脹了100萬倍 (錢變薄了)，以現在一碗滷肉飯20元來講，以當時舊台幣來講要2000萬才買的到 (當時有發行100萬面額的紙鈔)，後來才有4萬舊台幣換1元新台幣的政策，老一輩的人對通膨都記憶猶新。

　　拉拉查查的講了一堆，我在整理一下：

　　升息：景氣好時的政策
　　目的：緊縮貨幣流通，把定存利率提高，讓人民把錢存進銀行
　　　　　，不要亂投資、消費，造成過度通貨膨脹。

　　降息：景氣不好時的政策
　　目的：促進貨幣流通，把定存利率降低，讓人民把錢從銀行領
　　　　　出去消費、投資。

 　　所以說前幾天美國須宣佈降息，市場會一片大漲的原因在於此，因為會有錢從央行流出，雖然不是降低聯邦利率，而是重貼現率，但是降息就是降息，而現在降息聲四起，的確要感到擔心，雖然短期間股市會上揚，但是降息另外的一層意義是「預期未來景氣不好」，短多長空的指標，如果下個月美國真的降息的話，那整個投資的方向必須重新做改變。

參考引用
‧經典重讀-一個投機者的告白3

以下節錄新聞片段：
聯準會調降這項對銀行直接放款的貼現率0.5個百分點，自6.25%降至5.75%。聯邦資金利率則維持不變，還是5.25%。這是聯邦公開市場操作委員會 (FOMC)自2001 年以及柏南奇 (Ben Bernanke)接任聯準會主席以來，首次在兩次例會之間調降放款利率。

 

        這幾天股市狂跌了近700點，勉強守住8000大關，其實昨天大盤跌破半年線時，融資追繳部位就已經快按耐不住，討論區內更是哀鴻遍野，雖然有人大力放送底部不遠了，準備進場低接…等利多消息，但是賠慘了的投資人哪裡還聽的進去，只是自顧自的計算這波損失的金額，不要以為 POST 文的好像置身事外，我也是持股滿檔，連一張都跑不掉。

        底部近了嗎？這波次級房貸的風暴，造成全世界的股票應聲下跌、躺平，下跌來的又急又猛，大部分散戶都來不及跑，一開始原以為是漲多回檔罷了，沒想到一跌1700多點，把前一個月急漲的紅K的通通吃光，不過就融資水位來論，從7月25日9800點，當時的融資是3718億，到第二波急殺的前一天的3900億，融資不但沒有減，還增加了182億，這表示想低接搶反彈的人還是大有人在，這麼對台股有信心是好事，不過誰知道從高處落下的不是大紅包，而是閃亮亮的利刃。(這表示我也是愛台灣的一員，接刀子接到手都快斷了)

        第二波急殺開始，8-15跌317點，8-16跌391點，8-17跌111點，短短三天合計跌掉819點，直挺挺的灌破半年線8300點，終場收在8090點，好樣的，當你看到自己的持股一支支的打入跌停時，那種心理的煎熬與不安，可是比老婆跟人跑了，有過之而無不及。

        賣了沒？我還是沒賣，跌了就已成定局，難道還要去搶銀行啊；看遍各大理財書籍都教過我們要逢低進場，可是沒教我們要如何處理接刀子的傷口，當一開始暴跌的時候，我給自己3天的時間，研判總體經濟情勢，情形如何在做處理，前面的波段都已經熬過，如果沒有出現極大的經濟利空，仍然不輕易殺低。

        好消息的是，一開始FED宣佈將無限量提供資金來平息風暴，接下來報紙說巴菲特準備開始進場低接，連股神都沒有看空，又何必太悲觀。

        不過FED連兩天投入大量的金額仍無法收復跌勢，終於在今天宣佈降低重貼現率，這帖猛藥一下，道瓊開始應聲上揚，似乎止跌有望，不過隨之而來的事是原油開始飆漲，利率這種東西是把雙面刃，下半年開始原油已經漲不停了，原本各方預估FED應該不會調降利率，但是次級房貸風暴壓力之下還是妥協，宣佈降息，雖然只是調降重貼現率，並無更動聯邦資金利率，後續的影響力還是必須密切觀察，並不是完全的大利多。

        這三天已經有一些散戶出場，融資從3900億降到3725億，就目前來講還是有點高，斷頭賣壓似乎還沒結束，而大部分的人還是願意補回第一次保證金，再坳一次看看，就人性面來講的確是如此，所以想進場的人在等等吧，投信預測年線7700支撐還是有他的道理，或許是9月初半年報公佈，一切就會比較明朗化。

        選股方向以這次超跌的龍頭股、Q2業績成長為主，我哪知道Q2有沒有成長，又還沒公佈；自己把456月公佈的營收加一加，比對今年Q1，跟去年同期，就會有方向了。

參考引用：
        ．專家：快買美元 明年有多頭行情
        ．再見！美元老大

跟據證券交易法的規定

公開發行公司必須公告的財報有月報、季報、半年報以及年報

[月　報]

　的發佈時間是在次月的10日之前，只需要提供營收不需要獲利

[季　報]

　的發佈時間是4月30日及10月31日前，需要提供獲利狀況

[半年報]

　的發佈時間是8月31日前，除了提供獲利還需要提供合併報表

[年　報]

　的發佈時間是次年的4月30日日前，需提供最完整的財務資料

除了年報其餘財報對股價影響都比較即時且波動甚大

很多公司在月報的營收表現都很亮麗

股價亦隨時上揚

但 [季報] 與 [半年報] 卻往往發現獲利可能差異甚大

股價就會有比較 『大的修正』

所以每年季報與半年報公佈的時間

股價往往都會有比較 『大的波動』